熙说物业丨身不由己
发布日期:2021-07-21      来源:未知

文/中物研协总经理 杨熙

 

近期恒大集团的利空消息,引发资本市场对其资金链的担忧,恒大集团股价大幅下挫。作为恒大系的一员,恒大物业身不由己,股价也在大幅下调。

 

尽管恒大物业在19日发布正面盈利预告,预计上半年股东应分配利润同比大增70%,但20日早盘依然抵挡不住悲观大势,继续下调。

 

不仅仅是恒大,其他地产股也身不由己。恒大引发投资者对整个地产板块的再度怀疑,房企杠杆比率及流动性风险再刺激敏感神经,地产股价屡创新低,跌到怀疑人生。

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尽管在过去的上半年,头部地产公司销售数据全线飘红,各大地产股还是在抱团跳楼。身不由己。

 

也不仅仅是恒大物业,各大地产公司关联的物业股也身不由己。这一轮物业股的暴跌与去年8月后的走势很相似,当时是因为担心三条红线政策对房地产开发企业有较大影响,从而影响开发商的交付面积不达预期,现在依然担心物业公司关联开发商是否会按时足额交付管理面积。

 

尽管已经有多家物业服务企业,金科服务、融创服务、越秀服务、弘阳服务、建业新生活都相继发布上半年盈喜预告,依然未能扭转颓势。

 

物企上半年正面盈利预告汇总

企业名称

盈损

金科服务

超过70%

融创服务

超过140%

弘阳服务

不低于60%

越秀服务

超过120%

建业新生活

不少于40%

恒大物业

约70%

来源:企业公告 中物研协

 

对于有地产属性的物业服务企业而言,当下关联的房地产集团确实还是最重要的战略资源,没有之一。

 

无论是短期最直接的管理面积交付供给,在非业主增值服务上的倾斜扶持;还是在中长期战略资源上的重视、人力资源的厚度,科技赋能上的大力投入,政商资源关系助力项目获取等。毕竟,物企老板的老板,依然还是地产的老板。

 

虽然物业板块已经在努力走出自己独立行情曲线,在2020年也确实走出与地产股不同的曲线走势,走势强于大盘,但还是避免不了深受关联地产企业的影响。

 

公司上市之后,大股东限于禁售限制,公司的股价由掌握着可流动筹码的资金所控制,当有大宗减持时,股价难免大受影响。身不由己。

 

上市的物业企业越来越多,跑得最快,跑到最前面的才有可能得到最多青睐。有物企老总无奈戏言,公司的增长目标已经不需要由老板来拍板决定,资本市场已经定好增长率,低于40%的增长都不好意思。

 

和在剧场里看戏一样,前排的观众都站起来了,后排的观众也不得不站起来。身不由己。

 

面对同样一个并购标的,多家公司都想要纳入囊中。拉锯谈判,PE高企,收购价格持续水涨船高。不要吧,规模增长目标很难完成;要吧,担心成为接盘侠,长期也给自身埋雷。身不由己。

 

一个项目在市场挂牌,几十家公司蜂拥而至来竞标。业委会对物业公司的要求越来苛刻,要高额的保证金,也要垫资代付,还要带资入场。有些明显看不懂算不过账的全委项目,看起来更像是在用PE投资的视角来接全委项目。身不由己。

 

人在江湖,身不由己。

 

换个角度看,所谓的身不由己,也就是跻身资本江湖,股价的身不由己。股价幻象而已,并非企业经营的全部实质。

 

先贤说:请赐予我力量,去接受我所不能改变的;请赐予我勇气,去改变我所能改变的;并请赐予我智慧,去分辨两者的不同。

 

保持战略定力,不随波逐流。增强拓展能力,降低母公司的依赖;规模化发展的同时以品质为基础。比如,可以和碧桂园服务一样,先定个小目标,外拓面积一定要大于内部交付面积。
 

用长期主义替代短期焦虑。