市场札记 | 股权激励、回购、增持、募资……物企提振信心进行时
发布日期:2021-11-22      来源:未知

继前一段时间的物管市场热点由上市切换至并购后,本周市场热点再度发生快速轮动。

 

据不完全统计,股权激励、回购、增持以及配股都先后成为市场关注的关键词。

 

值得指出的是,市场热点的快速轮动,其背后则是当前物管行业股价的集体疲软以及企业为提振信心,自发举措的层出不穷。

 

那么这些关键词背后,物企究竟做了哪些事情?

 

01

股权激励
 

首先是股权激励,这一关键词主要和“央企物业第一股”的保利物业有着最紧密的联系。

 

11月15日晚间,保利物业发布关于建议采纳限制性股票激励计划及首次授予方案的公告。

 

根据公告,激励对象包括该公司董事(不含独立非执行董事)、高级管理人员以及对本公司整体业绩和持续发展产生影响的管理骨干及技术骨干,合计197人(不含预留人数),占2020年底本集团员工总数44,351人的0.44%。拟授予的限制性股票来源为委托代理机构将在二级市场购买的本公司H股普通股股票。

 

公告显示,根据本计划授予的限制性股票总量累计不超过该公司股本总额的10%。连续两个完整年度内累计授予的股票数量一般在公司股本总额的3%以内。非经股东大会特别决议批准,任何一名激励对象通过本计划累计获得的股票总量,不超过公司股本总额的1%。

 

首次授予方案限制性股票总量约553.32万股,约占公司已发行股本总额的1%,其中预留约5%于临时股东大会审议通过后12个月内授予,不重复授予首次授予方案已获授的激励对象,预留激励对象及获授股数等具体实施安排,须待董事会审议授予事项时最终确定;超过12个月未明确授予对象的,预留权益失效。

 

这份公告一出,即刻在行业中吸引来了巨大关注媒体、机构纷纷第一时间对这份公告进行了解读和点评

 

媒体方面,中国证券报做了题为《市值重回300亿港元!保利物业推股权激励计划,股价大涨近20%》的对应大幅报道,角度更多聚焦于激励计划之于二级市场的提振效应,文中援引了中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林的观点称:当前物业领域很多物业企业提供的产品附加值不高,大多数物业企业服务意识单薄,其重点放在压低成本,而非提升服务品质。主要是由于物业费对于物业企业往往相对固定,没有办法提高,所以压低成本是物业公司的主要做法。股权激励本质上是提升工资,一定程度上会增加物业公司的运行成本,倒逼物业公司提升服务质量。

 

无独有偶,乐居财经也在相关报道《最豪央企物管股权激励诞生了!》中则更多关注到了同为国资的其他物企股权激励情况:上市的8家国资物企中,明确实行股权激励的有4家,除了保利物业之外,金融街物业在上市之前就通过员工持股平台融信合泰,奖励100余员工22.99%股权;华润万象生活则是在公司IPO时,实行了“雇员优先发售”计划,约3280.22万股发售股份配售给了合资格董事和雇员,占当时公司已发行股本的1.49%。

 

值得一提的是,股权激励在物管行业本身也并非新鲜事,除了国资背景的物企之外,2021年以来,融创服务、世茂服务、恒大物业等30多家物企都曾先后公布了股权激励计划。

 

而保利物业此次激励计划之所以吸引了更多的关注,则是和当前物业股整体情况密切相关。从整体气氛而言,这份公告推出之前,整体物管资本市场正处于连续阴跌的疲软状态,而保利物业的公告更像一针注入行业的强心剂。

 

也正是在保利物业这份激励计划公之于众之后,对行业在二级市场的股价起到了立竿见影的短期提振效果。11月16日,保利物业股价高开高走,盘中最高涨幅超20%。截至收盘,股价报54.4港元/股,收盘涨幅为19.17%,不仅如此,其当天更是带动了半数物管股飘红。

 

而相较于媒体关注激励计划本身不同,券商方面则更愿意将目光放在激励计划带来的效果之上。

 

海通证券研报显示:股权激励计划推出,有利于激发员工斗志。公司股权激励计划落地,有利于完善公司治理结构、健全利益共同体、促进公司业绩提升和长期稳定发展、激发员工斗志。予保利物业“优于大市”评级,预计2021年EPS为1.58元每股,PE估值30-35倍,对应合理市值区间为298-347亿港元,对应合理价值区间为每股53.78-62.74港元。

 

国信证券的主要观点则在于:公司首次发布股权激励方案,市场化更进一步,有效的弥补了公司作为央企缺乏激励机制的不足,提升了公司对优秀人才的吸引力;公司本次股权激励解锁条件目标积极,彰显公司对未来经营发展的强劲信心;公司中期业绩增长可观,未来业绩确定性强;当前行业基本面下行,公司作为央企物管龙头,有望受益于行业格局的变化,未来在管面积有望超预期增长。

 

02

回购与增持
 
事实上,除了股权激励计划以外,本周以来,物企回购以及大股东增持的公告也同样频繁披露。
 
其中回购动作最为频繁的就是融创服务。最新的一则消息显示,11月18日,融创服务以每股13港元的价格回购20.9万股,总耗资271.7万港元。
 
而在11月17日,公司披露在香港交易所回购50万股,耗资694.20万港元,回购均价约为13.88港元,最高回购价13.94港元,最低回购价13.84港元。
 
11月11日,公司还以每股13.320港元至13.500港元的价格回购23.80万股,回购金额达319.37万港元。
 
整体来看,融创服务近三个月累计回购股份数为1244.70万股,占融创服务已发行股本的0.4%。
 
众所周知,回购是上市公司用现金在二级市场买回流通的股票,是上市公司向市场上传达公司股票被低估的情绪,一般回购股票意味着此时上市公司的股价很低、其次意味着上市公司目前有充足的现金流,所以往往也被用作提振投资者信心的常规手法。
 
一边是回购,另一边则是融创服务的配股。1月17日,融创中国控股有限公司发布公告称,融创中国配售条件及融创服务股份配售事项的条件均已全部达成,配售事项及融创服务股份配售事项均已完成。

 

根据融创服务股份配售协议的条款及条件,配售代理已将1.58亿股现有融创服务股份以每股14.75港元配售予不少于六名承配人。

 

据悉,配售的融创服务股份占融创服务现有已发行股本的约5.10%。融创服务股份配售事项所得款项总额约为23.31亿港元,折合约2.99亿美元。

 

有自媒体点评融创服务近期动作时指出:融创服务的此次配股,在不影响大股东融创中国的控股权下,用5.1%股权换取23.31亿港元为母公司纾困,和第一服务32.22%股权对价8.43亿港元相比,物业资产价值高下立判。创服务5.1%股权的配售,给融创中国带了不小的资金加持。而在今年,像融创服务这样“以小博大”的操作方式很少见。

 

而说起配股,当前市场另一则配股的消息则显得格外重磅。

 

11月18日晚,停牌一天的碧桂园服务公告,拟以每股53.35港元的价格配股1.5亿股,募资金额80.02亿港元,所得款项“拟用作与本集团主要业务相关的未来潜在收并购项目投资”。同时,公司股票19日复牌。

 

对于今年来在并购上动作不断的碧桂园服务来说,此番又有何动作是坊间关心的重点问题。

 

除了回购、配股以外,本周以来,还有物企通过增持在向外界传达积极信号:2021年11月15日-11月16日,朗诗绿色生活获非执行董事兼董事长田明在场内以每股均价3.20港元合计增持10.2万股,涉资约32.64万港元。增持后,田明最新持股数目为163,700,165股,持股比例由39.83%上升至39.85%。